新2足球信用平台出租:联博以太坊高度(www.326681.com)_Layer1经济学:为什么公链要发币

频道:科技 日期: 浏览:10

新2足球信用平台出租www.hg108.vip)是皇冠(正网)接入菜宝钱包的TRC20-USDT支付系统,为皇冠代理提供专业的网上运营管理系统。系统实现注册、充值、提现、客服等全自动化功能。采用的USDT匿名支付、阅后即焚的IM客服系统,让皇冠代理的运营更轻松更安全。

就让我们回到起点,提出最最先的问题

本周我们将重温代币经济学 101。详细来说,我们正在研究顶级 Layer 1 智能合约区块链的代币模子。

涵盖的主题:

数据:Messari、Coinmarketcap、Lido、Staking Rewards、Etherscan、Solscan、Snowtrace、Nearblocks、Algoscan

为什么 L1 需要代币?

我们应该将第 1 层(L1)公共区块链视为提供公共互联网基础设施的协议。当我们回首互联网的早期时,我们可以考察到类似的开放互联网协议。TCP/IP、SMTP、HTTP,这些是在 80 年月和 90 年月初期确立的开放系统。TCP/IP 允许盘算机共享信息,SMTP 实现了电子邮件通讯,HTTP 启用了数据交流和 HTML 的处置。

这些协议没有被钱币化。它们只是让其他人能够在它们的基础上构建器械。效果是什么?我们获得了像 Google、Facebook 和 Amazon 这样的应用程序。

我们可以将第 1 层公共区块链视为类似于我们对互联网基础层协议的看法。第 1 层区块链提供了画布和工具,使开发职员和工程师能够构建新的基于区块链的应用程序。

与早期的互联网协议相比有何差异?区别在于这次你可以拥有它们了。

代币是用于指导开放互联网协媾和应用生长开发的机制,其可用于在一组漫衍式开发职员 / 工程师、服务提供商、用户和投资者之间调整激励。

工程师和开发职员

激励工程师和开发职员构建开源互联网基础设施异常难题。已往,这笔钱通常是通过赠款或由政府筹集的。

公共区块链基础设施项目推翻了这种模式。

若是你是一名开发者,你愿意收到一笔小额赠款来介入一个互联网社区项目吗?照样更愿意收到一种代表该项目所有权的「加密钱币」或代币?

若是你获得一个代币的分配(存在锁定期),你可能会很有动力去确立一些真正有用的器械。这异常有用以至于其他开发者可能会加入进来,在你的区块链上制作一些有用的器械。而随着许多有用的器械在区块链上被构建,它可能会被大量使用,以形成大量的生意。市场可能会注重到这一点,并可能会凭证这种使用情形对你的区块链重新订价。从而可能会形成一个网络效应。

这可能会形成一个正向的飞轮:开发职员构建基础层基础设施是由于他们有动力增添代币的价值 -> 这导致更多的开发职员行使该基础层基础设施来构建应用程序 -> 这会带来新用户 -> 吸引投契和 VC 投资 ->这会带来更多的开发职员和构建更多的项目——>吸引更多的用户——>从而导致更多的投契,等等。

这就是我们今天所处的情形。顺便提一下,据毕马威统计,风投在 2022 年上半年投入了 140 亿美元。这相当于 2021 年牛市(投契阶段)时代筹集的资金。就价钱而言,我们现在正处于「加密钱币的隆冬」。但下一轮牛市已经播下了种子。

服务供应商

公共区块链在漫衍式盘算机网络上运行。他们要求验证者珍爱网络的平安并批准生意。这些人需要为他们的起劲获得抵偿,因此他们获得了以美元、欧元等计价的网络原生代币。

用户

要指导双向市场真的很难。供应和需求、建设者和用户。因此,若是你有一群人在建设什么,那么激励用户的一个方式是给他们一些网络的所有权,以使其成为早期接纳者。这是通过「空投」来实现的——将代币分发至钱包地址,用于与协议的早期交互。

风险投资家

若是可以的话,你以为风险投资家和其他投资者会推测哪种 Web1.0 协议会被证实是最有用的吗?

我们现在不仅有设施激励这些协议的开发,而且另有一种机制让金融家为开发者播种并推测获胜者。

代币经济学的细微差异

最近有人在 LinkedIn 上问我,为什么我们不能使用「美元代币」来取代 ETH、SOL 或 AVA 等区块链原生资产。我的回覆是,加密钱币资产是以美元订价的。以是,我们基本上已经有了。

话虽云云,若是我们使用美元而不是以美元计价的加密资产,我们将不会获得与加密资产相同的激励。思索一下,若是你是开发职员或工程师,你愿意获得一些美元,照样获得一个在你的目的实现后可以涨价的加密钱币资产?其中缘故原由类似于早期员工加入初创企业通常会获得股权而不是美元。

这对验证者来说也是一样的。你想赚取美元的收益来为这个你支持和信托的网络提供服务吗?照样愿意以具有经济收益的原生代币作为待遇?若是你可以出售部门收益以获得美元来支付账单,并保留其余的收益呢?

若是做得好,代币经济学结构可以推动分外的价值回到这些网络的原生代币中。让我们来领会一下其运作历程中的一些细微差异。

通货膨胀率

通货膨胀是协议新刊行的原生代币——直接支付给验证者以批准生意区块。我们应该将通货膨胀视为区块链网络在早期破费其股权来指导。有点像初创企业给早期员工赠予股权的方式。

正如你在上面的对照中看到的那样,每个网络的通货膨胀率略有差异。许多新兴市场在早期的通胀水平相对较高,厥后随着生意量的增添而趋于平稳。

* 通货膨胀不包罗代币解锁——这可能来自早期投资者或协议金库 / 基金会。下文将更详细地先容这一点。

生意用度

区块链无法通过膨胀供应量来支付其服务提供商以举行耐久生计。然而,他们可以依赖生意费生计。生意用度与区块链的使用直接相关。想铸造一个 NFT?在 Uniswap 上生意?用 USDC 发送一项付款?锚定一些数据?或是玩一个游戏?这些行为中的每一个都需要生意用度。

除了来自区块奖励的通货膨胀外,验证者还会收到生意用度。因此,当生意用度增添时,支付给验证者的区块奖励可以在不牺牲网络平安性的情形下降低。

回到初创公司的类比,我们可以将其视为不再需要投资者资金来运营的初创公司。正如一家初创公司通过销售抵消其用度的产物和服务来盈利一样,当生意用度足以支持其服务提供商时,区块链就会盈利——而不会通过增添代币供应。虽然可能并不显著,但区块链销售产物和服务。我们可以将这些产物和服务视为区块空间(数据存储),以及通过智能合约实现自动化的功效。

币安智能链(BSC)和以太坊是现在仅有的两条基于使用情形可以自我维持的链。在我们的剖析中,它们也是存在时间最长的两个链。

用度销毁

你会注重到,以太坊的年化通胀率仍在 0.54% 左右。然而,在网络流动激增的日子里,以太坊变得通货收缩。这怎么可能呢?

这是由于每笔生意费的一部门被「烧掉」了。这相当于基本用度或将你的生意纳入区块所需的用度——平均约为支付给验证者的用度的 70%。因此,随着生意量的增添,支付给验证者的 ETH 数目(协议通货膨胀)被燃烧的用度部门所抵消。这就导致了通货收缩,或者说 ETH 的循环供应削减。(销毁的 ETH 被发送到一个没有私钥的钱包地址——将 ETH 锁定在一个「保险库」中。)

我们可以将用度销毁想象成股票回购。

,

以太坊高度

,

皇冠投注平台出租www.hg108.vip)是皇冠(正网)接入菜宝钱包的TRC20-USDT支付系统,为皇冠代理提供专业的网上运营管理系统。系统实现注册、充值、提现、客服等全自动化功能。采用的USDT匿名支付、阅后即焚的IM客服系统,让皇冠代理的运营更轻松更安全。

,

www.326681.com采用以太坊区块链高度哈希值作为统计数据,联博以太坊统计数据开源、公平、无任何作弊可能性。联博统计免费提供API接口,支持多语言接入。

,

差异之处在于公共区块链的「回购」是自动发生的,而且与网络使用量直接相关。想象一下,若是亚马逊在销售更多产物和服务时自动回购其股票。这就是区块链中正在发生的事情。

下图是以太坊在已往 30 天里的 ETH 总燃烧量和净供应量增进。凭证该链的使用情形(在熊市中),我们将看到年化新刊行量为 -0.10%。这是相当乐观的。在下一个牛市中,当链被大量使用时,这将会是什么样子?

资料泉源:Ultrasound.money

币安智能链现在也泛起了通货收缩。Binance 最初铸造了 2 亿枚代币,然则现在的循环供应量为 159,979,094。BNB 是一个异常中央化的区块链(只有 21 个验证者,由 Binance 控制)。因此,币安控制着每笔生意中消耗的 BNB 生意用度的比例——这可以凭证集中验证者的决议而改变。

现实收益率

若是你接见像 stakingrewards.com 这样的网站,你会看到当前支付给种种网络验证者的收益。这些收益包罗通货膨胀——支付给验证者的代币排放,以及生意用度。

我们以为验证者应该将「现实收益率」视为总收益率(生意用度 + 区块奖励通胀)减去协议通胀。换句话说,生意用度是真正的收益。

话虽云云,这里可能会有一些细微差异。若是我们看一下 Near,验证者的质押率现在是 10.71%。然而,协议通胀率仅为 5%,这是否意味着生意用度代表了剩余的 5.71%?并非云云。Near 的持股率较低,为 43%。因此,虽然协议膨胀率以 5% 的速率增进,但验证者数目少意味着它们比其他协议获得更大的收益。盘算如下:当前供应 816,271,873 = 40,813,593 个新代币 / 支付给验证者的年度协议通胀(protocol inflation)。由于只有 43% 的流通量股权(约 350,996,905),这些验证者的收益远高于 5% 的总稀释率。

代币的被动持有者呢?我们以为被动持有者应该将「现实收益率」视为通货膨胀率和用度燃烧率之间的差异。用度销毁基本上是支付给被动持有者的。这是已往 30 天以太坊的情形。绿色 = 用度销毁(代币终端记为「收入」),紫色 = 代币激励(支付给验证者的区块奖励 / 协议膨胀)。

泉源:Token Terminal

可以这样想:你是一家初创公司的员工,并获得一点股权。一两年后,这家初创公司必须筹集更多资金,稀释包罗你在内的现有股东。然则若是存在某种机制,随着更多产物和服务的出售,现有的股份将被「烧掉」或回购,那会怎么样?这就是加密行业正在发生的事情。稀释被网络流动所抵消,即人们为区块空间付费。

关于 Near 的一个快速说明。Near 具有 5% 的牢靠协议通胀率,这对于较新的区块链来说相当低。与其他新链相比,其质押率也相当低。与 Solana 和 Avalanche 等其他新链相比,低通胀率和低质押率的连系则为验证者带来了正的「现实收益」。话虽云云,若是 Near 无法扩展使用量,未来几年可能会遇到问题。由于 81.6% 的代币正在流通中。因此,若是生意用度不增添,他们可能会在未来几年因支付验证者用度而耗尽代币。该协议在去年使用了约 4100 万枚代币作为质押奖励。据我们估量,Near 有 4-5 年的时间来提高生意用度。现在,Near 天天发生的用度约为 2500 美元。相比之下,以太坊为 260 万美元。

最大供应量

一些代币有最大供应量。有些则没有。这主要吗?比特币是第一个公共区块链,其主要价值主张之一是其牢靠供应。但比特币是差其余——它试图成为一种新的钱币形式。这与第 1 层智能合约平台差异,后者更像是风险投资的初创企业。由于比特币缔造的「供应上限」文化,许多智能合约平台都遵照相同的框架。

我们可以把它想象成一家宣称「XYZ 公司的股份永远只有这么多」的初创公司。若是你用起劲的眼光看待这个问题,你可能会说「那太好了,我们总是知道公司完全稀释后的价值是若干。」 若是你用消极的眼光来看,你可能会说「你为什么要那样做?若是我们未来需要刊行新股筹集资金怎么办?」

在确定网络的完全摊薄价值(FDV)时,最大供应量是有辅助的。并确定总股本中有若干已经「支付」给服务提供商或分配给早期投资者和用户。否则,它并不是那么有用。更主要的是网络为平安支付了若干用度以及它从生意用度中赚取了若干用度。

要害要点:到达最大供应量但没有剩余代币支付验证者维持平安性的区块链将会殒命。我们还没有看到太多这种情形——主要是由于这些网络还很年轻,还没有到达其最大代币供应量。Near 距离盈利还很远,现在最靠近最大供应量。Cardano(我们在本次剖析中没有涉及)也离实现盈利很远,而且在市场上有 76% 的流通供应量。

流通供应

流通供应仅与市场上的代币数目有关。若是一个网络真的很年轻,你会发现循环供应量可能占预计总供应量的较低百分比。要点:关注完全稀释的市场价值,而不是基于流通供应的价值。

供应质押

这指的是锁定在智能合约中的流通供应的百分比,在网络上验证生意。项目处于其生命周期的越早期,通常越多的代币将被抵押。质押者的百分比越低,收益率就越高。

内部解锁(Insider Unlocks)

正如我们所指出的,通货膨胀是支付给服务提供商,用于验证生意和保持网络平安的协议排放。

然则另有另一种形式的通货膨胀需要思量,即内部解锁。

当这些网络被播种时,通常早期投资者、照料和团队将凭证归属时间表收到代币分配。以是,作为一名投资者,若是你只关注「协议通胀」,你可能会错过一些大的内部解锁。这些内部人士可能会在他们的代币解锁时追求流动性——尤其是在锁准时价值钱急剧上涨的情形下。

你若何检查内部解锁?

大多数归属合约是 OpenZeppelin 代码的一些变体。这变得异常手艺性,而且需要能够导航区块链浏览器。

另一种方式是找到代币分配息争锁时间表。运行优越的网络使其治理文档透明化。您可以到协议文档中找到它,或查看 Messari 等数据服务提供商。以下是 Solana 的解锁时间表:

资料泉源:messari

请注重,上图显示的是「解锁」或分配日期,而纷歧定是代币完成归属并在流动市场上出售的日期。

Solana 将 12.5% 的代币分配给了首创团队。这些有 9 个月的锁定期,并从那时起按两年的时间表归属。它们将在 2023 年 1 月前完全归属。同样,所有在非公然销售中出售的代币都被解锁并完全归属。

赠款和生态系统贮备基金分配了 38% 的代币供应。这些种其余所有分配都是完全归属的,并可以分配到市场上——这将影响流通供应和价钱。

价值应计

代币经济学可以在价值增值中施展作用,但不存在「完善的代币经济学」这种器械。我们寻找那些有正反馈循环到代币的项目——例如导致代币稀缺的网络使用。现在大多数项目都有这种情形。

话虽云云,真正主要的是网络正在被使用。值得注重的是,与比特币差异,这些智能合约平台的代币经济学总是可以被调整的——正如最近在以太坊上发生的。主要的介入者都有相当类似的代币组学:

  • 他们都烧掉了一些用度

  • 从久远来看,它们都依赖于生意和网络流动

以太坊现在处于最佳状态,但这也是由于其早期的领先职位,因此首先实现了盈利。币安智能链属于统一种别,但它是一个异常中央化的区块链——这可能会影响其平安性和可信度。其他介入者稍微落伍了一些。归根结底,最主要的 KPI 是网络使用情形。花哨的代币经济学只能做这么多。你必须真正出售人们想要的器械。

原文:《Tokenomics 101: Analyzing the Layer 1's》by Michael Nadeau

编译:东寻

泉源:panewslab

查看更多,

足彩投注比例www.99cx.vip)是一个开放皇冠体育网址代理APP下载、皇冠体育网址会员APP下载、皇冠体育网址线路APP下载、皇冠体育网址登录APP下载的官方平台。足彩投注比例上足球分析专家数据更新最快。足彩投注比例开放皇冠官方会员注册、皇冠官方代理开户等业务。

关键词:足球免费贴士

0 留言

评论

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。
验证码